独家对话中金公司王晟:中概股回归有更好土壤,境内表多地上市将成常见模式

来源:admin日期:2020/06/24 浏览:134

网易-S(09999.HK)6月11日高开亮相港交所,为近期不息火爆的中概股赴港上市再增一把火。网易此次上市联席保荐人造中金、瑞信和JP摩根三家。

今年5月以来,赴美上市企业受到更厉肃审阅。与此同时,中概股掀首赴港上市潮。2019年11月,阿里巴巴二次上市后,今年网易-S、京东集团-SW(09618.HK)先后赴港上市。此表,还有多家中概股传出计划二次上市的消息。

中金公司(03908.HK)管委会成员,投资银走营业负责人王晟批准第一财经记者专访称,现在A股市场正在经历新一轮的改革,更具容纳性的政策为中概股回归挑供了更好的土壤。对于具有必定周围的优质高新科技公司、稀奇是红筹公司而言,随着A股发走上市制度改革的推进,以前制约此类企业上市的窒碍基本清除,坚信“境内表多地上市”的组织,在异日中国科技公司中也将成为一栽常见的模式。

“A H"享福两地红利

第一财经:近期有不少在香港上市的高新技术公司经由过程科创板回归A股,这是否已经成为一栽趋势?

王晟:近期吾们实在望到,包括中芯国际、君实生物华润微电子等科技公司都正在或已经完善回归A股科创板。这个趋势的展现,很大程度得好于境内资本市场的改革,包括注册制推出、批准红筹公司在境内上市、放宽对企业盈利性的请求等,稀奇是针对红筹公司在以前一年多来从法规层面清晰了更为变通、可走的回归路径。

以前许多金融类企业选择A H上市,这些企业多是境内注册的中国公司,A H不存在法律窒碍,能够同时享福到两地红利,实现其战略现在的,即一方面A股为母国市场,更贴近营业和用户,另一方面香港市场国际化程度较高,能够吸引到更多国际投资人。

对于具有必定周围性的优质高新科技公司、稀奇是红筹公司而言,随着A股发走上市制度改革的推进,以前制约此类企业上市的窒碍已基本清除,吾们坚信境内表多地上市组织在异日中国科技公司中也将成为一栽常见的模式。

第一财经:回归A股必要仔细哪些技术层面的题目?能够会遇到什么窒碍?

王晟:对于港股已上市企业回归A股,技术层面需关注两方面:一,港股和A股信息吐露有迥异,回A股上市需均衡并已足两地监管对于信息吐露的请求;二,要仔细两地市场的估值迥异。基于以上,投走必要配备同时熟识两地上市规则和法律法规的本地化团队,足够晓畅两地投资者的偏好,由此,具备雄厚两地项现在实走经验的投走也更具竞争力。

第一财经: 对比现在港股市场,你认为A股市场除了估值以表,还有哪些上风?

王晟:A股市场除了估值上风以表,也是最贴近公司营业的母国市场。在A股上市能够接触到最熟识公司营业的用户和投资人群体,也给予了公司产品用户经由过程投资来分享企业成长的机会,是一个“多赢”的选择。

同时,港股市场照样具备其自有的上风。一方面,港股市场照样是对中国企业最为主要的境表金融市场,能够搭建国际平台、进走海表资本运作,吸引国际化的投资人群体。香港上市也能够进一步塑造公司的国际化现象,推动品牌国际认知度,对于公司营业全球化战略产生协同。

吾们认为这两个市场的上风各有偏重,在可意料的异日照样都会是具有竞争力的选择。

从美股回A路径掀开

第一财经:不息以来,纳斯达克都以盛开容纳著称,不过现在现象好似在发生转折。你展望异日是否会展现一大批中概股扎堆回归的情况?各上市地之间的上风劣势,在线留言是否在发生清晰转折?

王晟:从市场角度,吾们实在望到近期受到美国监管不确定性的影响,中概股股价震撼幅度扩大,投资者信念有所扰动,客不都雅上实在驱动一些特出的中国企业进走思考或采取走动,其中选择回到香港或者A股上市也是自然的选项。

但就详细公司而言,上市地的选择并异国全能药方,每家公司基于营业特点、发展阶段、客户群体、股东组织、估值考虑等多方面综相符考量会有差别的选择。中金公司在这方面比较有经验,吾们的团队同时具备操刀A股、港股和美股资本市场运作的能力,差别市场都具备比较雄厚的经验。今年上半年,吾们别离完善了华润微电子首单红筹回A、网易的美股回归香港上市、金山云的美国上市。但吾们并不从本身营业是否受影响的角度来望待这个题目,中央照样为企业量身订制最正当的资本市场路径、挑供最好的实走方案,协助企业解决题目。

第一财经:近期也有一片面在美上市的中概股追求在港实现二次上市,这些公司有异国能够回归A股?你认为这些公司现在选择香港市场而非腹地市场的因为是什么?中概股回归时,在板块上答该如何选择?技术细节有什么值得关注和挑前组织的(例如拆除VIE架构等)?

王晟:中金公司近期行为牵头走完善了阿里巴巴和网易在香港的第二上市,吾们对中概股经由过程第二上市的途径回归专门望好。

回归香港上市为企业挑供了新的融资渠道,、雄厚了投资人组织,更贴近母国用户,并为投资人挑供更便利的营业时间等诸多益处。企业选择回归香港上市,必定程度是因为香港市场已经拥有了成熟的第二上市机制与确定性先例,对企业而言是个矮风险、矮成本的选择。而随着A股市场改革政策的逐渐推出,现在已有中芯国际红筹回A、华润微电子红筹回A、金山办公分拆回A等多个已完善或实走中的从香港市场以差别方法回归A股案例。对于美股中概股公司,异日有案例落地后,坚信会带动更多中概股会选择进一步回归A股市场。

此表,在现在的政策下,企业不拆除VIE、直接回归A股是被批准的,上交所近期也补充清晰了红筹企业申报的一些实操请求,异日的操作将更为便捷、清晰、市场化,优质企业将获得多元化、具有竞争力的资本市场选项。

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袁子懿

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